Paraguay tiene un riesgo país seis veces menor que Argentina pese a su crisis financiera y política
La Argentina registra uno de los niveles de riesgo país más elevados de América Latina, a pesar de mantener superávit fiscal y de las compras de divisas realizadas por el Banco Central. El contraste con Paraguay resulta llamativo: el país vecino atraviesa una crisis financiera y política, pero su indicador se mantiene casi seis veces por debajo del argentino.
Según los datos publicados este lunes 9 de noviembre, el riesgo país argentino alcanzó los 939 puntos básicos, mientras que Paraguay registró 143 puntos. El indicador es elaborado por JP Morgan y refleja la sobretasa que debe pagar un país para financiarse en los mercados internacionales, en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
En el caso argentino, el nivel actual representa un fuerte incremento respecto de mediados de julio, cuando había descendido hasta los 402 puntos. Desde entonces acumuló una suba de 537 unidades, equivalente al 133%.
La evolución se produjo pese a que el Gobierno sostuvo tres años de superávit fiscal y el Banco Central compró más de 16.000 millones de dólares para sus reservas durante este año.
La crisis paraguaya no se trasladó al riesgo país
La situación de Paraguay presenta un escenario diferente. El país atraviesa turbulencias financieras vinculadas con Ueno Bank, cuya crisis derivó en la salida del presidente Santiago Peña y en la renuncia del titular del Banco Central, Carlos Carvallo.
Pese a ese contexto, el riesgo país paraguayo se ubicó en 143 puntos básicos, uno de los registros más bajos de la región.
La comparación también alcanza a otras economías latinoamericanas. Brasil registraba 202 puntos básicos; Chile, 104; Uruguay, 85; Perú, 121; Ecuador, 596; y Bolivia, 504. Venezuela encabezaba la lista con 5.056 puntos.
La confianza de los mercados, una de las claves
Para los analistas consultados, el elevado riesgo argentino no se explica únicamente por el contexto internacional. Entre los factores señalados aparecen las dudas sobre la sostenibilidad del programa económico, el estancamiento de la actividad desde mediados de 2025 y la incertidumbre sobre la continuidad de determinadas políticas.
La consultora Invecq advirtió que el indicador argentino mostró un desacople respecto de otros mercados emergentes. En tanto, GMA Capital señaló que buena parte de la prima de riesgo responde a factores propios de la economía local.
El nivel del riesgo país tiene consecuencias concretas: cuanto más alto es, mayor es el costo de financiamiento para el Estado y las empresas argentinas, y más difícil resulta recuperar el acceso al crédito internacional.
Así, mientras Paraguay conserva una percepción de riesgo relativamente baja pese a su crisis institucional y financiera, Argentina enfrenta el desafío de reconstruir la confianza de los inversores, incluso con indicadores fiscales y de reservas que el Gobierno presenta como logros de su programa económico.
