El BCRA reacciona tras la suba del dólar: habilita una herramienta clave que los bancos pedían hace semanas

Nueva medida para contener al dólar: el BCRA habilitó una herramienta que los bancos reclamaban antes del último salto de la divisa.

La autoridad monetaria activó un mecanismo que las entidades le habían propuesto antes del desarme de las LEFI. Lo implementó después del salto en la divisa y una semana con tensiones.

El Banco Central (BCRA) extendió desde esta semana la operatoria de su ventanilla de liquidez inmediata, un mecanismo que permite a los bancos venderle títulos públicos y obtener pesos con acreditación el mismo día. La medida entrará en vigencia desde el lunes 28 de julio y replica, en parte, una de las principales sugerencias que las entidades financieras habían planteado al Gobierno antes de que se confirmara el fin de las LEFI, los instrumentos que el Tesoro utilizaba hasta mediados de mes para absorber pesos del sistema.

La decisión del BCRA se conoció a través de la Comunicación B13021, fechada el 24 de julio. El texto modificó la norma A7291 y habilitó tres cargas diarias por título para acceder a la liquidez, en horarios más amplios que los anteriores. La disposición llegó después de una semana marcada por una fuerte inestabilidad cambiaria, que llevó al dólar oficial hasta la zona de los $1.300, impulsado por el exceso de pesos en circulación.

El origen de ese desbalance fue el retiro abrupto de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), que el Gobierno utilizaba para absorber parte de la base monetaria excedente. Hasta el 10 de julio, los bancos podían suscribir LEFI sin que contaran como exposición al sector público, lo que les otorgaba una ventaja operativa frente a otros títulos del Tesoro. Esa característica también explicaba su rol clave como herramienta para regular la liquidez.

Cuando el Ministerio de Economía decidió desactivarlas, alrededor de $10 billones quedaron liberados sin un instrumento inmediato para ser canalizados. En los días siguientes, las tasas en pesos bajaron de forma abrupta y el mercado cambiario reaccionó con una suba marcada del dólar. La inyección de pesos y la falta de opciones para colocarlos activaron una dinámica de cobertura que presionó sobre los precios de la divisa.

Ante ese escenario, el Gobierno recurrió a una serie de medidas de urgencia: subió tasas, reinstaló los pases pasivos y lanzó una licitación de deuda fuera del cronograma habitual con el objetivo de absorber pesos. El operativo buscó contener el impacto de corto plazo, pero el BCRA también habilitó una nueva herramienta permanente para facilitar la salida de los bancos de los bonos soberanos integrados en encajes: una ventanilla de liquidez inmediata con condiciones más flexibles que las anteriores.

Fuente: Infobae