Manzano se queda con Metrogas: Edenor ofreció US$780 millones por el 70% de la distribuidora
La disputa por el control de Metrogas llegó a su fin. YPF confirmó este lunes que aceptó la propuesta de Edenor para adquirir el 70% de las acciones de la principal distribuidora de gas natural del país por US$780 millones.
La operación había despertado el interés de varios de los principales grupos empresarios vinculados con la energía y los servicios públicos. Finalmente, la propuesta de Edenor fue considerada la más conveniente dentro del proceso competitivo coordinado por el banco Citi.
José Luis Manzano ya tenía participación en Metrogas: posee el 9,23% del capital de la compañía a través de Integra Gas Distribution. Con la operación, el empresario pasará a tener un papel central en el control de la distribuidora, aunque el cierre definitivo todavía depende del cumplimiento de las condiciones y autorizaciones regulatorias correspondientes.
Una competencia entre grandes grupos
La venta había generado una fuerte puja empresarial. Además de Edenor, llegaron a la instancia final Central Puerto asociada con Ecogas, MSU Energy, el Grupo Pierri y Litoral Gas.
Metrogas se convirtió así en uno de los activos energéticos más buscados del año. La empresa abastece aproximadamente a 2,5 millones de usuarios en la Ciudad de Buenos Aires y en once municipios del sur del Gran Buenos Aires, y concentra cerca del 28% del mercado argentino de distribución de gas.
La importancia de la operación no está solamente en la cantidad de clientes. Metrogas es una pieza estratégica dentro del sistema energético del Área Metropolitana de Buenos Aires, donde se concentra una parte significativa del consumo residencial, comercial e industrial del país.
Edenor suma el negocio del gas
La adquisición representa un cambio significativo para Edenor. La empresa es actualmente la mayor distribuidora eléctrica de la Argentina, con más de 3,4 millones de clientes en el norte de la Ciudad de Buenos Aires y parte del conurbano bonaerense.
Con Metrogas, el grupo empresario pasará a tener presencia simultánea en los dos principales servicios públicos domiciliarios del AMBA: electricidad y gas.
Edenor está controlada por un grupo integrado por Daniel Vila, José Luis Manzano y Mauricio Filiberti, quienes adquirieron la distribuidora eléctrica en 2021. La incorporación de Metrogas les permitirá ampliar considerablemente su participación en el mercado energético regulado.
Una empresa que volvió a ser atractiva
Metrogas llega a esta operación después de atravesar una importante recuperación de sus resultados financieros.
Entre 2023 y 2025, la compañía duplicó su ganancia bruta, multiplicó por cuatro su resultado operativo y redujo significativamente su nivel de endeudamiento. La recomposición tarifaria iniciada en los últimos años permitió mejorar la situación económica de la empresa y volver a distribuir dividendos después de más de dos décadas.
Ese cambio en las cuentas de la compañía fue uno de los elementos que incrementaron el atractivo de Metrogas para los potenciales compradores.
La licencia, otro punto clave
Más allá del precio de la operación, existe una cuestión regulatoria que será determinante para el futuro de la empresa.
La licencia de Metrogas vence en diciembre de 2027. El Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) ya recomendó extenderla por otros 20 años, pero la decisión definitiva todavía está pendiente.
Para el nuevo grupo controlante, la continuidad de la licencia será fundamental para proyectar inversiones y resultados a largo plazo.
YPF concentra su estrategia en Vaca Muerta
Para YPF, la venta forma parte de una estrategia más amplia de reorganización de sus activos.
La petrolera viene desprendiéndose de negocios considerados no estratégicos para concentrar recursos e inversiones en su principal apuesta: el desarrollo de Vaca Muerta y la expansión de la producción de petróleo y gas no convencional.
La salida de Metrogas le permite obtener US$780 millones y, al mismo tiempo, reducir su participación en un negocio regulado que ya no constituye una prioridad dentro de su estrategia energética.
El próximo paso
Aunque YPF ya aceptó la oferta de Edenor, la operación todavía no está completamente cerrada.
El acuerdo debe atravesar las condiciones establecidas en la propuesta, entre ellas las autorizaciones regulatorias correspondientes y las garantías previstas para concretar la transacción.
Además, el comprador deberá avanzar con una oferta pública de adquisición por las acciones restantes de Metrogas, que se encuentran en manos de distintos accionistas, entre ellos la Anses y el mercado bursátil.
Si finalmente se completa la operación, el mapa energético del AMBA tendrá un nuevo protagonista: el grupo empresario de Vila, Manzano y Filiberti quedará con presencia en la distribución de electricidad y gas, dos sectores estratégicos para millones de hogares y empresas.
Fuente: La Nación
